توقعات بتثبيت سعر الفائدة في اجتماع لجنة السياسة النقدية المقبل
استقرار الوضع الخارجي لمصر رغم تراجع سيولة النقد الأجنبي
أكدت هبة منير، محلل الاقتصاد الكلي بشركة اتش سي،السياسات النفدية إنه من المتوقع أن تبقي لجنة السياسة النقدية على سعر الفائدة دون تغيير في اجتماعها المقبل للحفاظ على جاذبية التدفقات الأجنبية في أدوات الدين الحكومي. جدير بالذكر أن لجنة السياسات النقدية بالبنك المركزي المصري أبقت على أسعار الفائدة للإيداع والإقراض لليلة واحدة دون تغيير عند 27.25% و28.25% للمرة الخامسة على التوالي
أن الوضع الخارجي لمصر لا يزال يشهد حالة من الاستقرار، رغم تراجع سيولة النقد الأجنبي مقارنة بالشهر السابق. وأوضحت أن هذا التراجع انعكس في عدة نقاط:
1. زيادة صافي الاحتياطيات الدولية: ارتفعت الاحتياطيات بمقدار 10 مليون دولار فقط في نوفمبر، لتصل إلى 46.952 مليار دولار، وهي أقل زيادة شهرية منذ سبتمبر 2022، بسبب سداد مصر مستحقات بقيمة 3 مليارات دولار من التمويل الأخضر والإسلامي لبعض البنوك الخليجية و1.32 مليار دولار من سندات اليورو المستحقة في نوفمبر.
2. تراجع صافي أصول القطاع المصرفي المصري: انخفضت بنسبة 10.8٪ على أساس شهري إلى 9.21 مليار دولار في أكتوبر، حيث سجل القطاع المصرفي بعد استبعاد أرقام البنك المركزي المصري صافي خصوم بقيمة 1.41 مليار دولار.
3. انخفاض مؤشر قيمة مبادلة مخاطر الائتمان: تراجع إلى 353 نقطة أساس حاليًا، من 857 نقطة أساس في 1 يناير.
النشاط الاقتصادي والتضخم
ارتفع مؤشر مديري المشتريات بشكل طفيف للشهر الثاني على التوالي إلى 49.2 في نوفمبر من 49.0 في أكتوبر، بفضل تراجع معدلات الانكماش، لكنه لا يزال دون مستوى الـ 50.0 نقطة بسبب ضعف طلب المستهلكين. من المتوقع أن يتباطأ معدل التضخم إلى 24.1٪ على أساس سنوي و0.2٪ على أساس شهري في ديسمبر، بسبب تراجع أسعار الخضروات والفاكهة واستقرارها بسبب العوامل الموسمية.
سعر الصرف والفائدة
شهد الجنيه المصري تراجعًا بنحو 2.5٪ منذ بداية ديسمبر نتيجة لتزايد قوة الدولار الأمريكي مقابل العملات الأخرى وبعض التدفقات الأجنبية للخارج من أدوات الدين المحلية. عكس آخر طرح لأذون الخزانة المصرية لمدة 12 شهرًا بعائد متوسط 26.24% فائدة حقيقية بنسبة 2.9%، مع احتمال زيادة هذا العائد الحقيقي مع تباطؤ معدلات التضخم بفضل تأثير سنة الأساس.
التغيرات العالمية
قام الفيدرالي الأمريكي بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.25-4.50% في 18 ديسمبر، بينما قام البنك المركزي الأوروبي بخفض معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 12 ديسمبر لعمليات إعادة التمويل الرئيسية، وتسهيل الإقراض الهامشي والودائع إلى 3.15%، 3.40% و3.00% على التوالي.
